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机构预计10月CPI涨幅或将小幅回升PP

2019-02-07 02:11:18

机构预计:10月CPI涨幅或将小幅回升 PPI同比环比均望回落

非食品价格以及翘尾因素或将带动10月份CPI回升。机构预测,尽管10月食品价格仍偏弱,但由于10月翘尾因素回升,叠加非食品仍偏强,预计10月CPI同比涨幅或升至1.8%左右。PPI方面,环保限产不仅影响供给也影响需求,以及去年高基数效应,10月PPI环比、同比涨幅均有可能回落。

高频数据显示,10月食品价格仍偏弱,农业部商务部等高频农产品数据指向蔬菜环比上涨,鸡蛋回落,猪肉价格小幅下跌,其他食品价格基本稳定的局面。预计食品对CPI拖累较9月减小。非食品方面,10月来看,纺织及衣着、医疗保健、居住仍有上涨压力,非食品仍偏强。

申万宏源证券研究所首席宏观分析师李慧勇预计,10月CPI上涨1.8%,食品CPI改善将推升CPI回升0.2个百分点。交通银行首席经济学家连平指出,10月份虽然CPI同比略有反弹,仍将低于2%的水平,或为1.8%,涨幅相比上月有小幅回升,四季度物价不会出现明显抬升,预计全年CPI同比将保持在1.5%左右的水平,通胀压力温和。

今年以来,食品价格整体低迷,除去1月份因季节性因素攀升至2.5%的相对高位,CPI涨幅自2月份开始已经连续8个月处于“1时代”,今年前九个月CPI累计同比为1.5%,创下近年来的新低。其中,鲜菜和猪肉价格下跌被认为是拖累CPI的主要因素。

中信证券首席宏观经济学家褚建芳预计,10月份食品继续小幅反弹,基数是主因而非绝对价格上涨

机构预计10月CPI涨幅或将小幅回升PP

。而9月份非食品价格环比增长0.5%,是年内第二高值,10月份非食品价格继续保持相对高位。因此,预计整体CPI将较上月小幅上行至1.8%附近,仍然处于“1时代”。

诸多机构对于10月份CPI同比增速有所回升已达成共识。只是对幅度大小预计有所不同,对于10月份CPI涨幅,海通证券、东北证券、国海证券预计为1.7%,中信证券、交通银行、申万宏源预计为1.8%,最高的是第一创业(002797)、中金固收为1.9%。

对于接下来几个月的CPI走势,分析人士指出,CPI仍将延续平稳发展态势,全年涨幅不会超过2%。当前物价状况和运行态势不存在通胀压力,也无通缩风险。

连平预计,由于四季度翘尾因素维持在较低水平,据此判断四季度物价不会出现明显抬升,预计全年CPI同比将保持在1.5%左右的水平,通胀压力温和。

中国社会科学院财经战略研究院发布报告指出,第四季度房地产投资和基建投资面临下行压力;出口仍保持增长态势,民间投资有望继续保持平稳增长。工业生产继续温和增长,投资增速略微下降,消费平稳增长。初步预计2017年四季GDP增长6.7%左右,CPI上涨1.7%;全年经济增长6.8%,CPI上涨1.5%。

PPI方面,环保督查继续推动PPI在9月份创出新高之后,机构预测,10月PPI环比、同比均有可能回落。10月份以来钢价、煤价小幅回升,但去年基数仍高,10月份PPI同比涨幅将有所回落至6.4%左右。

中金固收的研究报告指出,进入10月,基于环保限产不仅影响供给也影响需求,如钢厂大面积停产导致焦炭需求疲软,上游行业延续9月下旬以来的调整,铁矿石、双焦下跌,有色继续小幅下跌,而能源类价格也转为下跌;中游行业的传导10月虽仍在,但明显弱化,化工品、纺织涨幅明显放缓。不过,橡塑、钢铁、纺织仍有小幅上涨。报告预计,10月PPI环比上涨0.4%,环比涨幅放缓以及高基数效应,带动PPI同比增速回落至6.4%。

“进入四季度以后,PPI的基数快速抬升,预计10月PPI增速将回落0.6个百分点,PPI同比上涨6.3%。”李慧勇指出。兴业宏观指出,PPI方面,高频的流通生产资料价格指数环比涨幅自9月中旬以来开始回落,指向10月PPI环比、同比均有可能回落。此次供给收缩未能支撑工业品价格,可能是因为需求端也在收缩。

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