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2018年美元迎来两大利好一大威胁多空厮

2018-11-23 16:24:37

2018年美元迎来两大利好+一大威胁 多空厮杀料将成为明年主旋律

美国税改叠加增支的影响有望在2018年提高GDP增速、提振美元,但多头仍须警惕明年中期选举带来的政治风险,若中期选举出现“幺蛾子”,国会控制权易手,美元2018年恐怕难以完美收官。

在特朗普税改尘埃落定后,美银美林全球利率主管、外汇和新兴市场固定收益策略师David Woo认为,税改将引发美国企业海外资金汇回潮,从而提振美元;而由于减税叠加增支的影响,2018年美国的GDP增速有望提升

2018年美元迎来两大利好一大威胁多空厮

,从而对美元走势形成支撑。不过,就像此前金十曾报道的,美元或难在2018年“一牛到底”,多头的威胁或许将来自美国中期选举带来的政治风险。

减税叠加增支助力经济发展 投行纷纷上调美国GDP增速预期

野村证券首席美国经济学家亚历山大(Lewis Alexander)称,减税叠加增支的措施料将在2018年为美国GDP增幅贡献大约0.7个百分点,在2019年贡献0.2个百分点。他预计,明年的0.7个百分点中可能有一半来自政府支出的增长。

亚历山大表示,他之所以对美国2018年增长前景感到相对乐观,其中一个原因是这次在经济周期尾声推出的财政刺激措施规模巨大,史无前例。他表示,与已经被消化的减税因素不同,联邦支出前景的变化尚未充分反映在市场走势中。不过,他预计2019年之后财政刺激措施将拖累经济增速,因为将会拉升短期和长期利率。

除了野村证券,认为减税及增支提振美国经济的投行还有高盛。上周高盛经济学家将其对2018年和2019年美国经济增速的预期分别上调0.3和0.2个百分点,至2.6%和1.7%,因减税将通过刺激家庭消费而提振经济增长,同时企业税率的下调可能带动资本支出扩大。高盛预计,需求上升(主要来自消费的增加)将刺激就业增长,推动明年失业率降至3.5%。

而眼下国会正在致力于就一项政府融资协议达成一致,这份协议将提高2011年设置的自动减赤支出上限。两党曾在2013年和2015年上调未来两年的上限,上一份债务上限协议于9月份到期,高盛经济学家预计,国会将把2018年支出上限上调900亿美元,2019年再上调900亿美元,相当于现行水平的7%左右。

美元多头2018年须警惕的一大威胁——中期选举

不过,虽然税改有望同时提振美国经济和美元,但正如金十此前所报道的,多头仍须小心美元2018年美元“虎头蛇尾”,美国中期选举带来的风险恐怕将令美元“黯然失色”。2018年11月美国将举行中期选举,由于选民会根据总统上任近两年来的政绩选择是否改变自己的投票决定,因而中期选举可以算作是特朗普的“期中考试”,这将影响到其能否获得连任。

最新调查显示,50%的受访者更希望明年中期选举过后由民主党来掌控国会,39%则选择了共和党。而根据历史经验,在以往的22次中期选举中,在位总统所在政党平均在众议院失去29个席位,在参议院失去4席。

此前在阿拉巴马州的参议员补选中,民主党议员琼斯赢得胜利,使得共和党在参议院的席位从52席变成51席,两党力量对比变成51对49,这已经使得特朗普的一些议程在国会获得通过更加具有挑战性。而此次参议院补选也对美元走势造成打击,可想而知,若中期选举出现“幺蛾子”,美元2018年恐怕难以完美收官。

当前共和党在国会两院掌握了控制权,但特朗普的政策落地尚且十分艰难,除了迟迟未能废除奥巴马医改,近期通过的税改也经历了一波三折,而在2018年的第一个月,特朗普还将面临融资法案的考验。但如果2018年国会控制权易手,甚至只要众议院落入民主党手中,特朗普未来的政策更加难以落实,而这将是2018年美元面临的一大政治风险。

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